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中国钢材价格暴涨后一定会暴跌吗?

2016-11-22 点击数:3563

前言:黑色系经历了近一个半月的疯狂拉涨终于迎来了调整窗口,以“光棍节”夜盘期货“巨震”开始,本轮钢市价格上涨宣告结束,看来11月11日已经不仅仅是“单身狗”悲剧的一天了。回顾这一波行情,焦炭紧缺导致钢厂减产是基础,黑色系期货“暴涨”助推市场做多热情,紧接着矿石、焦炭现货价格继续上扬进一步推升钢企生产成本,同时市场成交也配合着活跃起来,成品材价格就此一路水涨船高。而时间来到本周初,市场行情出现转弱苗头,伴随着期货市场的大幅杀跌,现货价格转入下行通道。价格下跌可以说在所有人的“期盼”和意料之中,但是真的跌下来了,问题又出现了:后期市场怎么走,会跌到什么价位?

  首先,从成本方面来看,随着整体市场的走弱,进口矿现货市场价格开始下跌,且成交量比较惨淡。在经过前期一波行情大涨之后,15日开始铁矿石期现货价格均出现大幅回落,贸易商报价跌幅平均为15-20元/吨,尽管钢厂库存依然维持低位,但是短期在买涨不买跌心态驱使下,钢企保持观望态度。后期考虑到季节性需求减弱因素,未来铁矿行情或将一直处于下行通道当中。而焦炭方面来看,尽管期货走势出现了回调,但是现货市场保持强势,市场依然心态良好。钢厂库存维持低位运行,与焦企博弈仍处弱势地位;今日华北、华东、西北部分焦钢企业跟涨100-150元/吨,华中部分焦企预提涨150-200元/吨;近期部分大矿煤价上调,原料端支撑焦价。综合来看,后期矿价有望持续走低,而短期焦炭强势依旧。

  其次,从钢厂生产情况来看,本周Mysteel调查的全国139家建材钢厂,周开工率为79.7%,周环比减少0.7%;实际周产量320.29万吨,周环比减少0.85万吨;全国建材钢厂厂内库存总量为284.28万吨,周环比减少17.30万吨,降幅5.74%,年同比减少9.90%。而本周热轧板卷生产企业整体开工率为96.88%,环比上周增加3.13%,钢厂周年化产能利用率为82.37%,较上周增加3.20%,钢厂开工率与产能利用率较上周均有所增加。上周全国热轧钢厂厂内库存为79.12万吨,较前一周减少约5.65万吨,周环比降6.67%,年同比降19.33%。从调研数据来看,建材产量依然在小幅下降,而热轧板卷开工率略有回升,整体钢厂厂内库存降幅明显。

  再次,全国钢材社会库存继续下降。据本网统计,截止上周末全国钢材社会库存连续第五周下降,总量降至848.24万吨,其中建筑钢材469.57万吨,环比减少3.13万吨;板材类库存总量378.68万吨,环比减少10万吨。从对比数据来看,当前社会库存量较国庆节前统计的数值还要低近94万吨,所以尽管价格出现了回落,但很显然这并不是库存压力造成的。且从上面分析的钢厂达产率以及产量来看,短期钢厂产量很难大幅度释放,尤其是热轧产线开工率已接近饱和。所以短期全国钢材社会库存大幅上涨概率不大。

  另外,近期环保问题再次受到政府部门高度关注。今日京津冀地区多地又发布了环保预警措施,而且是从三级黄色预警,提升为了二级橙色预警,这意味着,从控制减少30%的污染物排放标准,提高了减少污染物排放50%的标准。标准提升意味着对将对钢企、焦企等高污染企业进一步从严监控。另外,近期河南省雾霾严重,安阳地区PM2.5指数最高曾超过300,属于严重污染级别,老百姓日常生活也已受到较大影响,因此政府对工业监管更趋严格。13号开始,当地主导钢厂高炉闷炉,安钢四座高炉勒令停产,只余一座3#高炉正常生产,沙钢永兴4座高炉停了3座,据贸易商反馈亚新目前尚有一个高炉开着;济源钢厂也接到类似停产通知;省内大型钢厂产量微弱,具体复产时间需要看天气状态,听候政策指令。环保风再次刮起,华中以及华北地区钢厂生产或将受到较大影响。

  最后,铁路运输路线饱和,影响钢厂原料到货速度以及成品材运输。“9.21”汽运新政以后,铁路运输迎来春天,据中国铁路总公司统计,10月份铁路货源持续回升,装车需求日均达到了22万车以上,而10月份,国家铁路货运日均装车131071车,同比增加15239车、增长13.2%。很明显,目前铁路运输处于“供不应求”的状态,铁路运输紧张短期仍将持续。而铁路货运中,80%为黑色系的大宗商品,煤炭、矿石、钢铁运输将受到不同程度影响。

  综合来看,尽管目前钢市行情出现了冲高回落的走势,且短期下行趋势仍将延续,但是从以上分析的几方面来看,市场基础依然较好,价格不存超跌回调的压力,所以无需对后市过度悲观,笔者认为,目前市场最大的“空头”来自于投资者过分担忧的心态,对于后期钢市的价格走势,信心比黄金更重要!

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  暴涨之后必有暴跌吗?让我们来回顾上一轮暴涨行情。

  2016年3、4月份国内钢价迎来一波暴涨,螺纹钢价格一度突破3000大关,吨钢利润一度高达千元/吨。好景不长,5月份钢价出现暴跌,一夜回到解放前。

  上一轮暴涨暴跌行情有以下几个特点:

  首先,钢材市场供需错配,加上炒作资金推动,3、4月份钢价出现暴涨行情。

  其次,随着南方雨季来临,下游用钢需求疲弱,钢市供需关系修复,多头资金获利出逃,5月份钢价暴跌。

  再次,钢价跌至成本线附近,钢厂开始减产,跌势告一段落。

  本轮暴涨行情,来自于高成本推动,煤炭市场以及运力出现供不应求,当然也离不开炒作资金的搅动。10月份钢价尚且是被“双焦”暴涨推着往前走,后期炒作资金的加入,钢价出现非理性上涨。随着11月份监管层抑制炒作资金,加上淡季需求疲弱,跟5月份行情一样,多头资金再次获利出逃,受伤的,仍然是高价位进货的流通商。

  本轮钢价下跌的幅度,可能跟上一轮“过山车”行情类似,不跌到成本线不罢休,当前螺纹钢仍有百元以上吨钢利润。与上一轮不同的是,“双焦”等原材料现货价格仍然坚挺,后期钢价跌势或逐步放缓,期螺或在2700-2800有较强支撑。值得注意的是,京津冀等地空气将连续4天达重度污染,北方钢厂、焦化厂将再迎限产措施。

  来源:中国钢材价格网

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